左边是重蹈覆辙的资本游戏，右边是浴火重生的行业成熟。选择的平衡最终取决于技术创新的速度、治理改革的深度和资本市场的耐心。文/每日资本 这家曾经因“私募兄弟”丑闻而名声大噪的公司，因股权易主而再次成为人们关注的焦点。 10月10日，大恒新时代科技股份有限公司（以下简称大恒科技）发布公告称，公司控股股东、实际控制人郑素贞将不再持有公司股份，公司转型为无控股股东、实际控制人的公司。公告称，该股变动系因郑苏持有的约1.3亿股无限售条件股份被司法拍卖所致。郑先生为大恒科技第一大股东、实际控制人。此次股权变更后，原“私募一哥”徐翔的母亲郑素珍不再持有该公司股份。李蓉蓉、周正昌为公司第一大股东及共同股东，合计持有公司4046万股，占公司总股本的9.26%。上月初，大鸿科技发布公告称，拟出资6亿元自有资金，在上海市普陀区设立全资子公司上海欣恒新锐科技有限公司（以下简称欣恒新锐）。此举建立在公司扩大半导体行业和新兴产业业务运营的战略发展方向之上。资本市场反应积极。大恒科技的股价自今年4月9日触底7.2元/股以来一直非常坚挺。 9月25日之后，公司股价成功翻倍，达到每股14.58元的高位。截至10月10日收盘，大鸿科技股价维持在14.12元的高位。然而，投资者的意见似乎存在分歧。大宏科技股改后，有投资者认为“大宏今晚收到股价凭证”。悲观者说：“山顶上的风很大。”有投资者提醒我们，“投资6亿美元用于芯片制造显然是大材小用，而不是一门生意”。无论如何，大鸿科技的这次股权变动，将彻底斩断徐向佳与上市公司之间最后的联系，不仅标志着曾经称霸中国资本市场的泽西家族帝国的正式终结。当然，这家曾经在徐翔阴影下备受关注的公司，如今又再次站在了命运的十字路口。中关村30年企业能否剥离股权y 玩具品牌并走上真正可持续发展的轨迹？大恒科技的命运转折开始于2014年，当年11月，徐翔的母亲郑素珍以12.2亿元收购了中国新纪元29.52%的股份，成为大股东。此次交易的背后，是徐翔构建“上市公司+私募基金”资本闭环的野心。当时，大恒科技旗下拥有大恒影像、中科大阳等板块主要公司。他参与了诺亚基金20%的股份。内地期货具有行业影响力，可以说是基于“科技与金融”结合的优质标的。然而，2015年，徐翔的案件突然被调查，随后他被判犯有操纵股市罪并入狱。结果，大恒科技陷入了长达十年的资本困境。简单来说，徐翔事件对大恒科技的影响是系统性的。的。资本市场反应同样强烈。 2015年徐翔恋情被发现后，大鸿科技股价从39.79元（未追权）的高位跌至2018年的5.99元，跌幅之大令人咋舌。徐翔被囚禁后，京城领地也迅速消失。不过，徐翔家族离开大恒科技并不是一朝一夕的事情，而是标志着与资本的漫长告别。此次司法拍卖涉及郑素贞持有的大宏科技1.3亿股股票，占公司总股本的29.75%，吸引了众多买家。需要注意的是，在徐翔家族股份陷入危机的同时，大恒科技自身业务也面临着严峻挑战。 2025年上半年，大鸿科技亏损27.45亿元。虽然这一亏损较去年同期的亏损988.25万元有所缩小，但亏损情况化尚未逆转。大恒科技解释称，这一亏损主要是受到市场竞争加剧以及行业供需变化的影响。公司产品盈利能力下降，整体毛利率下降。此外，公司支付的福利养老金较去年同期增加也导致净利润为负。从具体业务来看，大恒科技的主要业务包括机器视觉、光电、数字电视网络编辑等领域。近年来，由于经济环境变化、行业竞争加剧，这些企业面临着多种压力。控股公司中科太阳的子公司拥有南网储能股份。期内经营性金融资产公允价值变动产生的损益对上市公司造成影响，进一步抑制了上市公司的盈利能力。ts 性能。资本市场想象的是，由于郑素贞的彻底退出，大鸿科技的股权结构正在发生重大变化。 2025年半年度报告显示，大鸿科技前10名流通股东发生重大变动。新股东3人加入，3人退出，2人增持，3人减持。新股东中，海南宗冠私募股权管理有限公司——宗冠战略第二私募证券投资基金持有250万股，占流通股的0.57%。陆明福持有1,886,600股股份，占已发行股份的0.43%。姚新华持有166万股，占已发行股份的0.38%。这些新股东的进入表明，即使在后徐翔时代，市场对大鸿科技仍然抱有一定的期待。与此同时，一些长期股东也选择退出。朱鼎广房股份、周紫兰、北京阿特拉斯投资有限公司跌出前10名流通股东名单。吴立新等股东选择增持，表明了对这些新股东的信心。本次股东重组将为大恒科技未来的公司治理和发展战略带来新的变化。它确实产生了数字。这可能是大恒科技股价持续高位波动的关键原因之一。下一个问题更加重要：下一步我们应该做什么？面对股市动荡和业绩压力的双重挑战，大恒科技正在积极探索战略转型，规划后徐翔时代的发展道路。如上所述，大恒科技于9月初开始投资，正式将战略转向半导体领域。此举被认为是大恒科技推动战略转型和探索的重要一步新的增长点。此前，在科技领域，技术已经在量子通信、AI视觉等领域不断积累。这些资源预计将与半导体辅助设备业务产生协同效应，必将支持我们进入高壁垒设备领域。从这个角度来看，进入半导体行业不仅是关注时事，更是关注趋势。但客观现实是，在半导体器件领域，特别是光刻、刻蚀等核心模块和子系统，国产化率依然较低，技术壁垒极高。被国外有实力的公司国产化。大恒科技作为新进入者，面临着诸多挑战。归根结底，关键是您开发什么产品以及使用什么创新来快速进入市场。坦白说，大恒科技只有这样才能站稳脚跟如果在半导体领域实现真正的技术突破。请触摸黑板！股权治理是长期稳定的基础。由于大恒科技不存在实体控制人，因此建立有效的制衡机制非常重要。以美的集团为例，可以引入“黄金股”制度，赋予特定股东战略决策的否决权。或者效仿格力电器，通过员工持股计划将核心团队的利益联系起来。此外，为了避免重蹈徐翔时代的覆辙，新股东还必须警惕“股权套利”。诚然，历史不会简单地重演，但教训却值得铭记。随着司法拍卖尘埃落定，大鸿科技再次面临十字路口。左边有一个重复相同迷雾的资本游戏右边是从灰烬中崛起的工业进步。选择的平衡最终取决于技术创新的速度、治理改革的深度和资本市场的耐心。而这个过程可能需要五年、十年甚至更长时间。但对于这家成立于1998年的老牌公司来说，时间可能是其最宝贵的资源。 【本文仅供交流，不构成投资建议。注意投资风险。关键词并不容易。如果您的手机还有电，请按“赞”进行转移。太感谢了] 特别提示：以上内容（包括图片、视频，如有）由自有媒体平台“网易账号”用户上传发布。本平台仅提供信息存储服务。 注：以上内容（包括图片和视频，如有）由网易号用户上传发布，网易号是一个提供信息存储服务的社交媒体平台。仅限服务。